做空是怎么赚钱的，做空赚钱技巧？

投稿用户 • 2023年10月24日 am2:19 • 带货干货 • 阅读 224

大多数散户对于做空股票的盈利方式感到好奇，因为他们认为那些大机构和游资似乎都在通过做空股票和指数来赚钱。然而，实际情况可能与想象有所不同。让我们来看看做空的具体流程：当某只股票的价格达到出借人认为合适的水平时，比如中国工商银行的股票价格为5元时，出借人会向中信证券借入1万股。然后，当股票价格下跌到4元时，出借人会从市场上买入1万股股票，然后将这些股票归还给中信证券。这样，每股股票就会产生1元的利差。如果一万股股票，就可以获得1万元的盈利。

然而，需要注意的是，做空股票并不是一种简单的盈利方式，它需要出借人有足够的资金来购买股票并进行交易。此外，做空股票也存在一定的风险，因为股票价格可能会上涨，导致出借人需要以更高的价格购买股票来归还给中信证券，从而造成亏损。

因此，虽然做空股票在理论上可以实现盈利，但实际操作中需要考虑到市场的波动和风险，对于大多数散户来说，做空股票并不是一种容易获利的方式。相比之下，长期投资和选择优质股票可能更适合散户实现盈利。

那么这个利润是如何计算的呢？首先，借证券需要提供抵押品，根据国家规定的最低抵押率50%来计算。举个例子，如果你借了5万块的工行股票，那么你需要至少有2.5万的现金或者其他股票作为抵押品。当然，不同股票的抵押率也不同。例如，农行的股票可能可以百分百计算抵押价值，而金科地产的抵押率可能不到40%，也就是说，价值1万的金科地产股票在券商眼里只能作为4000块的抵押品。

不论是现金还是抵押品，都可以看作是投资成本。此外，借股票或者期权都属于有价证券，出借人会收取一定的利息，这与借钱的性质相似。一般来说，券商会收取大约6%左右的年息，略高于目前的抵押贷款利率。

在进行做空交易时，有几个条件是必须满足的。首先，你需要有抵押物，并且愿意支付利息。这些条件并不足以完成做空交易。根据规定，你向券商借股票的最长期限为6个月。也就是说，你可以押注某只股票下跌，但是在半年内必须购买股票并归还给券商。当然，在到期前一个月，你可以申请展期。在展期之前，你必须与券商结清半年的利息。此外，展期还有一个硬性要求，就是抵押物的实际价值必须超过做空持仓的150%。另外，你还需要注意，券商通常会设定一个强制平仓线。当抵押物和做空持仓的比例低于110%时，如果你没有追加保证金，券商将会强制平仓你的做空标的。

那么理论上来说做空的极限利润是多少呢？比如5块的工行你做空后，理论上的极限值是，工行跌到0，你可以获得100%的毛利。不过这还要减去6%的融券利息以及你所提供担保品比如现金资金的利息机会成本损失。也就是说做空的极限利润也不可能达到翻倍。所以很多散户想象的机构靠做空赚钱，跟实际情况可能有不少差距。多数机构只是通过做空来控制风险，并不是想通过做空盈利。比如指数涨到5000点了，机构在3000点的时候买入了持仓，为了保住2000点的盈利，这个时候开空单，如果指数继续上涨，手里的持仓就可以继续盈利，但是空单损失。盈亏对冲大致平衡的话，可以继续维持住2000点左右的收益。如果指数转跌，那么空单就可以盈利，虽然手里的多单损失，由于有空单获利对冲，还能大致保持2000点的盈利。

然而，需要注意的是，做空的极限利润并不是无限的。虽然在理论上，如果股价跌至零，做空者可以获得100%的毛利润，但实际上，做空交易也面临一些成本和风险。例如，融券利息和担保品的利息机会成本损失都会减少做空者的利润。因此，做空的极限利润很难达到翻倍。

此外，很多机构并不是通过做空来盈利，而是通过做空来控制风险。举个例子，当指数上涨到5000点时，机构可能在3000点时买入持仓，为了保住2000点的盈利，他们会开空单。如果指数继续上涨，他们的持仓仍然可以盈利，但空单会损失。如果盈亏对冲大致平衡，他们可以继续保持大约2000点的收益。如果指数转跌，空单就可以盈利，虽然持仓会损失，但由于有空单的盈利对冲，他们仍然可以保持大致2000点的盈利。

因此，做空交易的目的通常是为了控制风险，而不是追求盈利。

世界上没有一个大型机构是只靠做空盈利做大的。比如，索罗斯是做空大军中最有名的人物之一，他管理的量子基金规模大致在几百亿美元左右。然而，长期价值投资代表的巴菲特，管理的资产超过万亿美元，他每个季度的盈利甚至超过了索罗斯管理的资产总规模。这是因为做空的盈利潜力是有限的，很难翻倍，但是做多却有可能翻倍甚至达到10倍、100倍的增长。从大概率来看，这种多空不对等的游戏很难产生超额利润。毕竟，做空的盈利上限不到1倍，但是亏损却没有下限。举个例子，如果你以5块的价格做空工行，但后来股价涨到20块，你就会亏损3倍。这种明显的不对等玩法不太可能成为主流大玩家的主要策略。

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